【黄金周评】美联储加息预期威逼 黄金受挫静待抬头契机

发表于 讨论求助 2019-02-05 15:47:57


FX168财经报社(香港)讯 

10月10日至10月14日黄金市场概述:

虽然周四(10月13日)公布中国贸易数据低迷曾令黄金短暂回升,但随着本周美联储升息预期的升温,美元上涨股市企稳,现货黄金承压下挫,连续三周下跌。周内累计下跌2.80美元,跌幅0.22%,收报1250.10美元/盎司,最高上探1264.96美元/盎司,最低下探1245.90美元/盎司。


(现货黄金日线图 图片来源:FX168财经网)


当周要闻盘点:

本周的市场焦点依旧集中于美联储的升息预期,而随着万众瞩目的11月美国总统大选及12月美联储的货币政策会议的愈发临近,市场暗潮汹涌。当然美国以外的地区也并不平静。本周中国公布令人失望的贸易数据,令市场对世界经济的走势担忧加深。而英国的退欧阴云依旧密布,并未因为政府松口允许议会参与审核具体进程而见任何消散。


经济数据+美联储表态=12月加息?


经济数据

周五(10月14日)公布的数据显示,经过7月、8月的意外萎缩之后,美国9月零售销售反弹,单月增幅创下三个月以来的高位。


根据美国商务部公布的数据,美国9月零售销售月率增长0.6%,预期增长0.6%,前值修正为下跌0.2%。


数据出炉之后,路透社点评称,美国9月零售销售月率有所反弹,主要受汽车购买量上涨和美国民众可自由支配的开支上升所推动,表明美国国内消费需求仍强劲,这加强了美联储将在12月加息的预期。其还指出,零售数据较好加上就业市场趋紧等均表明美国第三季度经济增速或恢复动能。


彭博亦发表评论,虽然三季度的购买量或不及此前二季度的强劲增长,但整个零售行业的广泛调整表明家庭需求正在加快。


美元随之大涨,兑6大货币上涨超过0.4%,美元指数报97.94。


除了“恐怖数据”之外,美国劳工部日内同一时间公布了9月生产者物价指数(PPI)报告。作为通胀的前瞻指标之一,美国9月PPI月率增长0.3%,年率增长0.7%,创下自2014年12月以来的最大增幅。


路透社点评称,美国9月PPI月率增幅超过预期,主要受能源产品及其他商品成本上涨所推动,其中9月能源价格环比上涨2.5%,加上美元走强的影响变弱,足以支撑通胀将上行的观点。


不过,周五公布的另一份报告显示,密西根大学10月美国消费者信心指数初值降至2015年9月来最低,低于预期和9月终值。


数据显示,密西根大学10月美国消费者信心指数初值为87.9,路透调查预估为91.9,9月终值为91.2。


但此前公布的美国就业市场数据也表现良好。据周四(10月13日)的一份政府报告称,美国上周初请失业金人数好于预期,维持在43年以来低点,这也是连续84周处于30万关口以下。美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国10月8日当周季调后初请失业金人数持平于24.6万人,已经连续84周维持在30万关口下方,预估为25.4万人,前值修正为24.6万人。


美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)周三(10月12日)显示,8月经季节调整后职位空缺降至544.3万,触及8个月来低位,表明美国劳动力市场依然强劲。具体数据显示,美国8月经季调后职位空缺数减少38.8万至544.3万,为去年12月以来最低水平,之前7月曾触及纪录高位。同时美国8月职位空缺比例下降到3.6%,也为12月以来最低。


美联储表态

周五(10月14日)美联储主席耶伦发表讲话,全面检讨了美国经济仍未能完全复苏的原因所在。耶伦表示,美联储可能需要实施“高压”政策,才能使经济从危机中复苏。


“尽管耶伦的确指出了,保持利率在低位的时间长于之前周期的一些长期原因,但重要的是她并没有暗示,反对市场将近期美联储的政策沟通解读为将会在今年稍后升息的信号,”CIBC Capital Markets的董事兼高级经济学家Royce Mendes表示。


稍早,波士顿联储主席罗森格伦表示,投资者预期12月升息的几率“很高”可能是正确的。


美国费城联储主席哈克(Patrick Harker)在周四(10月13日)表示,美联储(FED)可能希望等到11月8日美国总统大选后才进行政策调整。他同时指出“美联储应该在2016年底前升息一次,且宜早不宜迟。”


美联储上次升息是在2015年12月,当时是近十年来的首次升息。此后虽然鹰派言论不断,但一直按兵不动。


美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的9月会议纪要显示,如美国经济持续走强,几位有投票权的决策者认为利率应该会在“相对较短时间内”上升。不过,在对于升息前要等多久,以便让就业市场和通胀进一步改善的问题上,美联储内部仍存在很大分歧。


9月会议纪要表明,当月美联储会议维持利率不变的决定可谓“势均力敌”,其中有三名委员投票要求加息。会议纪要后,美联储年底加息概率攀升至68%,高于一个月前的60%,较一周前也上升6个百分点。


中国低迷贸易数据+英国可能“硬退欧”=全球市场隐患?


中国海关总署周四公布报告显示,外需持续疲软,中国9月对外贸易萎缩,且远低于预期。尽管人民币贬值,但出口(以人民币计)下跌5.6%,创下2月份以来最大降幅。按美元计,中国9月出口同比(按美元计)-10%,预期-3.3%,前值-2.8%。


路透社报道称,受全球需求疲弱及去年基数偏高影响,中国9月美元计价出口同比降幅创七个月最大,当月进口同比亦再度转为负值。尽管分季度来看外贸底部企稳迹象初步显现,四季度随着海外消费季到来,出口有可能略微转好;但支持外贸反弹的基础尚不牢固,面临的困难也并非短期,稳经济还是要靠投资、要想办法扩大刺激内需。与此同时,9月贸易顺差大幅缩窄,也使本已承受一定贬值压力的人民币汇率进一步加压。


该数据的公布引发了全球市场对于中国增长前景的新忧虑,增强了全面的避险情绪。有些分析师表示,该数据也令人担心中国未来数月可能采取弱势人民币政策,那将给亚洲其它地区造成通缩压力。消息公布当日,美元指数自七个月高位回落,黄金和白银走势得到提振。


英国则由上周英国政府宣布退欧进程时间表且英国首相表态偏向于硬退欧开始再度吸引全球目光,而市场的忧虑自上周五英镑意外“闪崩”后更加白热化。英镑在本周虽然有所回升,但仍在低位徘徊。


英国政府周三宣布在退欧问题上“兼听则明”,接受议会审核。英国首相梅也在之后的议会首相答问中承诺最大可能地保有进入欧盟单一市场的入口。但英国政府内的退欧派对控制移民的坚持以及对单一市场入口的傲慢态度令各界担忧不已。


欧盟方面也在这一问题上于本周火上浇油,欧盟理事会主席图斯克警告英国政府“硬退欧”(为求控制移民不惜牺牲欧盟单一市场入口)是他们唯一的选择。法国财政部长米歇尔·萨潘(Michel Sapin)则表示,一些美国银行告知他,将因退欧公投转移在英国的部分活动。


直至明年3月份英国正式启动退欧进程,以及之后两年(如无拖延)的退欧谈判中,这种争论不休的局面料将不断,由此令英国退欧造成经济受到严重打击的风险将长期悬于市场上空。 


值得一提的是,本周发生的提升地缘政治风险的重大事件还包括登基长达70年、全球在位时间最长的君主泰王普密蓬于当地时间13日下午在曼谷驾崩。全球最大的政治风险咨询机构欧亚集团(Eurasia)的风险分析员在这一消息发布前曾报告称,军人政府可能把大选日期进一步推迟到2018年,而泰国股市和泰铢币值将在泰王病逝后剧烈波动。


下周市场展望


下周将是黄金投资者重点关注的一周,部分分析师认为,届时的全球经济数据将成为近期内对金价产生最大影响的因素之一。国际金融市场再度加深的焦虑或将推升金价,尤其是在股票市场和美元都相应下跌的情况下。


“尽管金价最近承压,但我们认为日渐加重的国际风险将会使其重见曙光。”Capital Economics的大宗商品分析师说道。


虽然金价相对稳定于1250美元每盎司的支撑位,但市场看来已经准备结束连续三周的下跌趋势。12月到期的黄金期货目前定价于1256.3美元每盎司。


RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible注意到金价在中国失望数据后的上扬,并认为这一趋势将会持续。“任何拉低股市的情形都将令黄金走高。”他说道。


BMO Capital Markets高级分析师Jessica Fung亦同意投资者需要在下周关注全球的重要经济数据,尤其是中国季度国民生产总值。“世界其他地方也有大事发生。虽说美联储聚焦于本土数据,但事实是他们也无法忽略全球动向。”她表示。


尤其值得注意的是,黄金在下周的最佳机遇将在欧洲央行的货币会议后发生。

此前曾有报道称欧洲央行将会提前终止此轮货币政策,当时在这一传闻的影响下,金价创下近三年来最大跌幅——一天内下跌几近3%。


然而,如果这一消息在下周被证实只是空穴来风,金价料将收复部分失地。Fung预计届时金价将跳升至1275美元每盎司,而Streible则认为金价可升至1300美元每盎司。


对于近期不停搅动市场美国经济数据,分析师却预期其将会在国际市场退居幕后,原因之一是目前看来几乎没有什么能够阻止美联储在12月升息,除非发生重大的经济骚乱。


CEM30天美联储基金期货定价美联储在12月份升息0.25%的几率为66%。

但尽管美元指数在本周大部分时间内都维持在3月份以来的高位,金价的下跌仍属适度,这也令一些分析师看到黄金的一丝希望。


支撑位来看,技术分析师认为,至少在近期内,1250美元每盎司将是一个重要防御点。但iiTrader分析师认为金价需要接近1260美元每盎司这一200日均线才能扭转颓势并吸引新的买家入市。


Kitco 周五(10月14日)发布的每周黄金调查显示,略超半数专业人士及散户仍看涨下周黄金。在针对专业人士的调查中,有17人参与了调查,其中9人或53%认为下周黄金将会上涨;余下的8人被看跌和中立阵营均分。4人或24%认为金价将会下跌;4人或24%保持中立。


市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有853人,其中464人或54%认为下周黄金仍看涨,同时239人或28%看跌;150人或18%保持中立。


据彭博社周五(10月14日)公布的最新调查显示,金价在四个月低位上方盘旋之际,黄金交易员及分析师对下周金价持中性态度。在接受调查的14位黄金交易员及分析师中,3人看涨(21%),4人看空(29%),7人看平(50%)。


下周重要经济数据和事件


周一(10月17日)

欧元区9月CPI终值

美国9月工业产出

官员讲话:

日本央行黑田东彦发表讲话


周二(10月18日)

英国9月CPI、RPI、PPI报告

美国9月CPI

美国10月NAHB房价指数

官员讲话:

美联储副主席费希尔发表讲话

澳洲联储主席洛威发表讲话

央行动态:

澳洲联储公布8月货币政策会议纪要


周三(10月19日)

中国三季度GDP

英国至8月 三个月ILO失业率

美国9月新屋开工、营建许可

官员讲话:

美联储威廉姆斯发表讲话

加拿大央行行长波洛兹举行记者会

央行动态:

加拿大央行利率决议


周四(10月20日)

澳大利亚9月季调后失业率

英国9月季调后零售销售

欧洲央行主要再融资利率

美国9月咨商会领先指标、9月成屋销售

官员讲话:

纽约联储主席杜德利讲话

英国央行霍尔丹发表讲话

央行动态:

欧洲央行利率决议、行长德拉基记者会

美联储经济状况褐皮书

财经事件:

美国总统大选“终极”辩论


周五(10月21日)

加拿大8月CPI、7月零售销售

官员讲话:

德国央行魏德曼、发表讲话

日本央行黑田东彦发表讲话

财经事件:

欧洲理事会召开会议



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